当前位置:首页 > 新闻中心 > 行业新闻 >

大摩转为看空铁矿石 与高盛同唱一首歌

信息来源:未知 发布时间:2014-06-13 09:19 点击数:

北京时间6月12日消息,铁矿石几乎是今年全球表现最差的资产,然而铁矿石的熊市可能远远没有结束。高盛(GoldmanSachs)与摩根士丹利(MorganStanley)(简称大摩)都持这一观点。

最近高盛在报告中继续看跌铁矿石,原因是铁矿石市场刚刚进入结构性过剩状态,同时中国港口还面临去库存的风险。高盛对2014年下半年和2015年的价格预测为每吨103美元和80美元。

在最新报告中,大摩分析师也转变此前看多的观点,转为看空。此前大摩认为120美元是中国铁矿石产商的边际成本支撑,在以前的下跌走势中,一旦跌破边际开采成本,价格就会出现反弹,但大摩表示“这一次不同了”,因为以前进口铁矿石市场同样供应紧张,但这一次随着进口铁矿石形成替代和国内产商减产,边际成本将下降到100美元左右。大摩对今年和明年铁矿石平均价格的预期分别是105美元和90美元。

大摩之所以转变观点,主要基于两个考量。一是铁矿石市场过剩的到来超出大摩此前的预期。大摩分析师指出,由于力拓提前完成扩产,以及中国港口库存处于历史新高,铁矿石市场已经过剩,预计未来几年这种状况都很难有太大缓解。二是最新数据显示中国的高成本铁矿石产商主要是私人公司,它们对价格变化比较敏感,一旦无利可图,它们将会进行减产。低成本进口铁矿石将会对中国高成本供给形成替代,重新均衡之后中国的边际成本支撑将下降到100美元。

对于中国的钢铁需求,大摩指出,基础设施开支强劲,尤其在铁路等领域,开支稳定地以两位数增长,但是钢铁需求的第一大户房地产前景比较黯淡,2014年1月以来房地产销售和新开工都连续4个月下降,而保障房可能是房地产市场唯一的希望所在。